{"id":124341,"date":"2024-07-24T13:15:28","date_gmt":"2024-07-24T11:15:28","guid":{"rendered":"https:\/\/llyc.global\/?p=124341"},"modified":"2024-07-24T14:21:20","modified_gmt":"2024-07-24T12:21:20","slug":"desafios-na-industria-de-private-equity-e-como-adaptar-se-aos-desafios-inconstantes-enfrentados-pelas-empresas-do-mexico-e-america-latina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/llyc.global\/pt-br\/corporate-affairs\/tendencias\/desafios-na-industria-de-private-equity-e-como-adaptar-se-aos-desafios-inconstantes-enfrentados-pelas-empresas-do-mexico-e-america-latina\/","title":{"rendered":"Desafios na ind\u00fastria de private equity e como adaptar-se aos desafios inconstantes enfrentados pelas empresas do M\u00e9xico e Am\u00e9rica Latina"},"content":{"rendered":"

\u201cDurante os \u00faltimos dez anos, foi quase f\u00e1cil demais gerar retornos\u201d, observou Marc Nachmann<\/strong>, chefe global de gest\u00e3o de ativos e patrim\u00f4nios do Goldman Sachs, na confer\u00eancia SuperReturn International, que aconteceu no in\u00edcio deste m\u00eas em Berlim.<\/p>\n

A observa\u00e7\u00e3o de Nachmann se refere aos anos de bonan\u00e7a<\/strong> sem precedentes desfrutados pela ind\u00fastria de private equity<\/strong> mundialmente desde 2010, apoiados nos fatores que costumam indicar abund\u00e2ncia para a ind\u00fastria: baixas taxas de juros e altas valoriza\u00e7\u00f5es nas bolsas de valores.<\/p>\n

Assim, de acordo com os dados da Bain & Company, durante o per\u00edodo entre 2010 e o primeiro semestre de 2022<\/strong>, a ind\u00fastria de private equity alcan\u00e7ou m\u00e1ximas hist\u00f3ricas<\/strong>, fechando 2022 com: (i) US$ 654 bilh\u00f5es em opera\u00e7\u00f5es de buyout; (ii) US$ 565 bilh\u00f5es de sa\u00eddas e (iii) US$ 347 bilh\u00f5es de capta\u00e7\u00e3o de fundos.<\/p>\n

No entanto, no din\u00e2mico mundo de private equity, a sabedoria popular nos lembra que \u201ctudo o que sobe tem que descer\u201d<\/strong>. Esta m\u00e1xima ressoa com especial for\u00e7a no contexto atual, em que o mercado, depois de alcan\u00e7ar m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, enfrenta uma inevit\u00e1vel corre\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Embora as valoriza\u00e7\u00f5es nos mercados de valores se mantenham altas, o Federal Reserve<\/strong> (FED) e outros bancos centrais do mundo come\u00e7aram a elevar as taxas de juros<\/strong>, diminuindo o financiamento barato e, com isso, as sa\u00eddas e a capta\u00e7\u00e3o de fundos.<\/p>\n

Nas palavras de Scott Kleinman<\/strong>, Copresidente da Apollo Asset Management: \u201cos tipos de rendimentos desfrutados por muitos anos at\u00e9 2022, n\u00e3o ser\u00e3o vistos novamente t\u00e3o cedo. Essa \u00e9 a nossa realidade no momento\u201d.<\/p>\n

Hoje, depois de dois anos (2022-2024) de redu\u00e7\u00f5es no n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es e de rendimentos, a ind\u00fastria se pergunta se chegou ao fundo do po\u00e7o e procura dar um impulso<\/strong>, buscando \u201cmicro\u201d solu\u00e7\u00f5es diante das complexidades apresentadas pelo contexto macroecon\u00f4mico.<\/p>\n

Entre outras coisas, a \u201cexcel\u00eancia operacional<\/strong>\u201d foi uma das frases mais repetidas entre os palestrantes do SuperReturn, em alus\u00e3o \u00e0 capacidade dos fundos de private equity de se envolverem e melhorarem a opera\u00e7\u00e3o e a gest\u00e3o das empresas adquiridas<\/strong>, impulsionando as margens e, consequentemente, os retornos para os seus acionistas.<\/p>\n

As empresas do M\u00e9xico e da Am\u00e9rica Latina n\u00e3o est\u00e3o alheias a este ciclo econ\u00f4mico<\/strong> e, como S\u00edsifo desafiando a gravidade, devem se preparar para a descida depois de ter tocado o c\u00e9u com as m\u00e3os.<\/p>\n

Al\u00e9m dos fatores macroecon\u00f4micos, a ind\u00fastria de private equity no M\u00e9xico e na Am\u00e9rica Latina enfrenta outros desafios<\/strong> espec\u00edficos do lugar.<\/p>\n

No M\u00e9xico, por exemplo, as mudan\u00e7as sociopol\u00edticas se apresentam, talvez, como o advers\u00e1rio mais relevante do private equity. A virada \u00e0 esquerda do poder pol\u00edtico<\/strong>, ocorrida em 2018, continuar\u00e1 pelo menos at\u00e9 2030 (e com mais for\u00e7a pol\u00edtica depois de obter praticamente a maioria qualificada que precisaria para propor qualquer tipo de reforma constitucional) e com ela, novas perguntas.<\/p>\n

Em particular, uma das principais preocupa\u00e7\u00f5es manifestadas pelos capitais tem a ver com a potencial reforma do Poder Judici\u00e1rio da Federa\u00e7\u00e3o<\/strong>, em que se prop\u00f5e, entre outras coisas, a elei\u00e7\u00e3o popular das ministras e dos ministros que formam a Suprema Corte de Justi\u00e7a da Na\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Isto representa um duro golpe em um dos contrapesos institucionais que deram prote\u00e7\u00e3o \u00e0 iniciativa privada durante o mandato de seis anos que termina este ano e permite antecipar ou imaginar um cen\u00e1rio de incerteza pol\u00edtica e econ\u00f4mica<\/strong> que amea\u00e7a impactar negativamente a seguran\u00e7a e a certeza jur\u00eddica, indispens\u00e1veis para o florescimento de uma ind\u00fastria como a de private equity.<\/p>\n

Embora a presidente eleita do M\u00e9xico (que tomar\u00e1 posse em 1\u00ba de outubro) tenha adotado medidas firmes para acalmar as preocupa\u00e7\u00f5es dos investidores<\/strong> (incluindo reuni\u00e3o com cerca de 500 empres\u00e1rios pouco depois da sua vit\u00f3ria nas elei\u00e7\u00f5es, a boa recep\u00e7\u00e3o p\u00fablica do seu gabinete presidencial e a apresenta\u00e7\u00e3o do seu projeto de \u201cProsperidad Compartida\u201d [Prosperidade Compartilhada, em tradu\u00e7\u00e3o livre], as preocupa\u00e7\u00f5es pol\u00edticas e econ\u00f4micas<\/strong> continuam palp\u00e1veis.<\/p>\n

Contudo, n\u00e3o nos parece que seja o momento de ligar o alerta<\/strong>. Embora os rendimentos n\u00e3o sejam os mesmos nem, como disse Nachmann, cheguem t\u00e3o facilmente como na \u00faltima d\u00e9cada, ser\u00e1 um per\u00edodo em que poder\u00e3o prosperar os players mais ousados<\/strong>, aqueles que encontrarem as melhores oportunidades no mercado e adotarem as melhores solu\u00e7\u00f5es operacionais, conseguindo os maiores rendimentos para os seus acionistas no curto e m\u00e9dio prazos no mercado mexicano e latino-americano, que prometem uma expans\u00e3o importante nos pr\u00f3ximos anos e, talvez, um retorno aos rendimentos extraordin\u00e1rios vistos na \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n

 <\/p>\n

Santiago Ferrer<\/strong><\/em>
\nS\u00f3cio da Cuatrecasas no M\u00e9xico<\/span><\/em><\/p>\n

Emilio Ruvalcaba<\/strong><\/em>
\nAssociado da Cuatrecasas no M\u00e9xico<\/span><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u201cDurante os \u00faltimos dez anos, foi quase f\u00e1cil demais gerar retornos\u201d, observou Marc Nachmann, chefe global de gest\u00e3o de ativos e patrim\u00f4nios do Goldman Sachs, na confer\u00eancia SuperReturn International, que aconteceu no in\u00edcio deste m\u00eas em Berlim. 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