{"id":124342,"date":"2024-07-24T13:15:28","date_gmt":"2024-07-24T11:15:28","guid":{"rendered":"https:\/\/llyc.global\/?p=124342"},"modified":"2024-07-24T13:15:39","modified_gmt":"2024-07-24T11:15:39","slug":"retos-a-futuro-en-la-industria-del-private-equity","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/llyc.global\/pt-pt\/corporate-affairs\/tendencias\/retos-a-futuro-en-la-industria-del-private-equity\/","title":{"rendered":"Desafios futuros para o setor de Private Equity e como se deve adaptar aos desafios em constante mudan\u00e7a que as empresas enfrentam no M\u00e9xico e na Am\u00e9rica Latina."},"content":{"rendered":"

\u201cNos \u00faltimos 10 anos, foi quase demasiado f\u00e1cil gerar retornos\u201d, afirmou Marc Nachmann<\/strong>, Diretor Global de Gest\u00e3o de Ativos e Patrim\u00f3nios da Goldman Sachs, no f\u00f3rum da confer\u00eancia SuperReturn International, realizada no in\u00edcio deste m\u00eas em Berlim.<\/p>\n

A observa\u00e7\u00e3o de Nachmann refere-se aos anos de prosperidade<\/strong> sem precedentes vividos pelo setor de private equity<\/strong> a n\u00edvel global desde 2010, apoiados pelos dois fatores que normalmente s\u00e3o press\u00e1gio de abund\u00e2ncia para o setor: as taxas de juro baixas e as avalia\u00e7\u00f5es altas do mercado de valores.<\/p>\n

Assim, em conformidade com os dados da Bain & Company, durante o per\u00edodo entre 2010 e o primeiro semestre de 2022<\/strong>, o setor de private equity atingiu m\u00e1ximos hist\u00f3ricos<\/strong>, fechando o ano de 2022 com: (i) $654 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares ($654 billion USD) em opera\u00e7\u00f5es de aquisi\u00e7\u00e3o; (ii) $565 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares ($565 billion USD) de IPO (exits); e (iii) $347 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares ($347 billion USD) de capta\u00e7\u00e3o de fundos.<\/p>\n

No entanto, no mundo din\u00e2mico do private equity, a sabedoria popular lembra-nos que \u201ctudo o que sobe tem de descer\u201d<\/strong>. Esta m\u00e1xima \u00e9 especialmente forte no contexto atual, onde o mercado, depois de atingir m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, enfrenta uma corre\u00e7\u00e3o inevit\u00e1vel.<\/p>\n

Embora as avalia\u00e7\u00f5es nos mercados de valores se mantenham altas, a Reserva Federal dos Estados Unidos<\/strong> (FED) e outros bancos centrais em todo o mundo come\u00e7aram a subir as taxas de juro<\/strong>, diminuindo o financiamento barato e, com isso, as IPO e a capta\u00e7\u00e3o de fundos.<\/p>\n

Nas palavras de Scott Kleinman<\/strong>, Co-Presidente da Apollo Asset Management, “Os tipos de rendimentos obtidos durante muitos anos, at\u00e9 2022, s\u00f3 se v\u00e3o ver quando o porco for digerido pela serpente. E essa \u00e9 a realidade em que nos encontramos”.<\/p>\n

Atualmente, ap\u00f3s dois anos (2022-2024) de diminui\u00e7\u00f5es no n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es e de rendimentos, o setor questiona-se se ter\u00e1 atingido o fundo do po\u00e7o e procura gerar uma din\u00e2mica<\/strong>, procurando solu\u00e7\u00f5es \u201cmicro\u201d para as complexidades apresentadas pelo contexto macroecon\u00f3mico.<\/p>\n

Entre outras, a \u201cexcel\u00eancia operacional<\/strong>\u201d foi uma das express\u00f5es mais repetidas pelos oradores de SuperReturn, fazendo refer\u00eancia \u00e0 capacidade dos fundos de private equity para se envolverem e melhorarem a opera\u00e7\u00e3o e gest\u00e3o das empresas adquiridas<\/strong>, aumentando as margens e, consequentemente, os retornos para os seus acionistas.<\/p>\n

As empresas do M\u00e9xico e da Am\u00e9rica Latina n\u00e3o s\u00e3o alheias a este ciclo econ\u00f3mico<\/strong> e, tal como S\u00edsifo que desafia a gravidade, t\u00eam de se preparar para a descida depois de tocarem no c\u00e9u com as m\u00e3os.<\/p>\n

Para al\u00e9m dos fatores macroecon\u00f3micos, o setor de private equity no M\u00e9xico e na Am\u00e9rica Latina enfrenta outros desafios<\/strong> espec\u00edficos do seu ambiente.<\/p>\n

Por exemplo, no M\u00e9xico, as mudan\u00e7as sociopol\u00edticas s\u00e3o talvez o advers\u00e1rio mais relevante do private equity. A viragem \u00e0 esquerda do poder pol\u00edtico<\/strong>, que ocorreu em 2018, continuar\u00e1 pelo menos at\u00e9 2030 (e com mais for\u00e7a pol\u00edtica, uma vez que praticamente obter\u00e1 a maioria qualificada de que necessitaria para fazer aprovar qualquer tipo de reforma constitucional) e, com isso, novas quest\u00f5es.<\/p>\n

Em particular, uma das principais preocupa\u00e7\u00f5es expressas pelos capitais diz respeito \u00e0 potencial reforma do Poder Judicial da Federa\u00e7\u00e3o<\/strong>, onde se prop\u00f5e, entre outros, a elei\u00e7\u00e3o popular das ministras e ministros que formam o Supremo Tribunal de Justi\u00e7a da Na\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

O anterior apresenta um duro golpe para um dos contrapesos institucionais que protegeu a iniciativa privada durante o mandato de seis anos que termina este ano, e permite antecipar ou imaginar um cen\u00e1rio de incerteza pol\u00edtica e econ\u00f3mica<\/strong> que amea\u00e7a ter um impacto negativo na seguran\u00e7a e na certeza jur\u00eddica que s\u00e3o indispens\u00e1veis para o desenvolvimento de um setor como o do private equity.<\/p>\n

Embora a nova Presidente do M\u00e9xico (que tomar\u00e1 posse no pr\u00f3ximo dia 1 de outubro), tenha dado passos firmes para acalmar as preocupa\u00e7\u00f5es dos investidores<\/strong> (incluindo uma reuni\u00e3o com cerca de 500 empres\u00e1rios pouco depois da sua vit\u00f3ria eleitoral; a rece\u00e7\u00e3o p\u00fablica positiva do seu gabinete presidencial; e a apresenta\u00e7\u00e3o do seu projeto “Prosperidade Partilhada”), as preocupa\u00e7\u00f5es a n\u00edvel pol\u00edtico e econ\u00f3mico<\/strong> continuam a ser palp\u00e1veis.<\/p>\n

Todavia, n\u00e3o nos parece que seja o momento para fazer soar os alarmes<\/strong>, e embora os rendimentos n\u00e3o sejam os mesmos ou, como disse Nachmann, n\u00e3o surjam t\u00e3o facilmente como na \u00faltima d\u00e9cada, ser\u00e1 um momento em que os jogadores mais ousados, aqueles que encontrarem as melhores oportunidades<\/strong> no mercado e implementarem as melhores solu\u00e7\u00f5es operacionais, poder\u00e3o prosperar, obtendo os maiores rendimentos para os seus acionistas a curto e m\u00e9dio prazo e, talvez, estabelecendo uma presen\u00e7a a longo prazo nos mercados mexicano e latino-americano, que prometem uma expans\u00e3o significativa nos pr\u00f3ximos anos e, talvez, um regresso aos rendimentos extraordin\u00e1rios observados na \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n

 <\/p>\n

Santiago Ferrer<\/strong><\/em>
\n S\u00f3cio de Cuatrecasas no M\u00e9xico<\/em><\/p>\n

Emilio Ruvalcaba<\/strong><\/em>
\nAssociado de Cuatrecasas no M\u00e9xico<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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