DO STAND BY AO INFINITO: TENDÊNCIAS DO MERCADO DE FUSÕES E AQUISIÇÕES

As fusões e aquisições tiveram um primeiro semestre de 2022 excepcional na Espanha e na maior parte da América Latina. A inércia permitiu manter posições recordes durante todo o ano na maioria desses mercados, mas o ritmo desacelerou em todos até parar em algum momento entre julho e dezembro do ano passado. Então foi considerada uma paralisação técnica de curto prazo e até positiva, mas com o passar dos meses o nervosismo também aumenta. 

No mercado supõe-se que a paralisação continuará até que a visibilidade macroeconômica seja recuperada e o aumento dos juros chegue ao fim. No entanto, nesse tempo de espera, os grandes fundos não perderam tempo. Eles investiram e atualizaram seus portfólios, incluindo suas últimas aquisições, e aguardam o sinal verde porque ninguém quer ficar para trás. A maioria dos agentes e especialistas do setor prevê que 2024 poderá voltar a ser mais um ano recorde de investimentos.

Há um consenso de que a recuperação não começará ao mesmo tempo em todos os países nem avançará no mesmo ritmo nos respectivos setores e segmentos de mercado. Há também um consenso de que parte significativa da atual paralisação do investimento pode ter ocorrido pelo fato de nos últimos doze meses as previsões terem sido muito mais pessimistas do que a realidade. Se falarmos dos últimos seis meses, o crescimento na maioria dos países europeus foi muito maior do que o esperado e os preços da energia melhoraram notavelmente.

Entre especialistas e analistas, há um sentimento generalizado de que a economia está começando a se aproximar da última mudança de nível, atrás da qual não haverá outra alta, mas sim uma ampla perspectiva de crescimento onde cada fundo poderá buscar suas melhores oportunidades. A maioria dos private equity já reconhece ter entrado nesse novo cenário, embora também concordem que, pelo menos até o final do ano, terão que continuar sendo extremamente seletivos.