Consistência e coerência: chaves para os “momentos da verdade” em M&A

Recebemos em nossos escritórios de Madri os principais protagonistas do mercado para analisar o panorama de M&A na Espanha. O encontro serviu para aprofundar o debate sobre as operações corporativas transformadoras, aquelas que representam um autêntico “momento da verdade” para setores inteiros ou para a economia como um todo.

Através do diálogo com especialistas do Banco Sabadell, Uría Menéndez, Goldman Sachs, Indra, Belog e Hyperion, exploramos os fatores que determinam o sucesso em situações de máxima complexidade. A conversa foi orientada para entender como a consistência argumentativa e a coesão entre as equipes permitem resolver com sucesso processos de longa duração, como as OPAs hostis, e quais são as previsões de investimento para os próximos exercícios.

a jornada, introduzida por Iñaki Ortega, diretor do escritório de Madri, estruturou-se em três mesas de análise onde foram apresentadas leituras fundamentais:

Estratégia e Relato: Sob a coordenação de Luis Guerricagoitia, a primeira mesa contou com a participação de Marc Prat, diretor geral de Estratégia e Eficiência do Banco Sabadell, Virginia Zafra, diretora geral de Comunicação e Imagem Corporativa, e dois de seus assessores durante a OPA hostil lançada pelo BBVA: Olaf Díaz Pintado (Goldman Sachs) e Carolina Albuerne (Uria). Juntos, revisaram as chaves do sucesso da estratégia de defesa do Sabadell durante a operação. A primeira foi manter um relato coerente do primeiro ao último dia da OPA, ao longo de um ano e meio de processo. A segunda, saber conjugar relato e números em uma mesma narrativa capaz de responder a todos os “como”, ativando assim o componente emocional. E a terceira, manter micro-sprints comunicativos frequentes ao longo de toda uma maratona.

Colaboração Institucional: A segunda mesa, liderada por Pablo Rupérez, contou com a presença de Marta Font, subdiretora geral de Investimentos Estrangeiros do Ministério da Economia. Em um diálogo animado, o auditório concordou com a necessidade de reforçar a colaboração entre o setor público e as empresas privadas, em um contexto marcado pelos desafios da segurança econômica e da geopolítica, compartilhados por ambos os âmbitos.

Perspectivas 2026: Sob a moderação de Valvanera Lecha, na terceira mesa tanto Pilar Fernández Rubio (Líder de M&A na Indra), Alejandro Rumayor (CEO da Belog), Daniel Lorrain (Principal da Hyperion Fund) quanto Jaime Miaja (Diretor Executivo da Goldman Sachs) concordaram que o investimento em 2026 superará os níveis alcançados no ano passado, que já estiveram próximos do recorde histórico, com os setores aeroespacial e de defesa como grandes motores da atividade.

Os palestrantes compartilharam uma visão otimista para o fechamento deste ano e para 2026, com fundamentos que apontam para níveis recordes de atividade e uma maior especialização na geração de valor.

Seguiremos acompanhando de perto a evolução deste cenário, convencidos de que a narrativa e a estratégia devem caminhar sempre juntas para garantir o sucesso nas operações que transformam o nosso mercado.