Consistencia y coherencia: claves para los “momentos de la verdad” en el M&A

Recibimos en nuestras oficinas de Madrid a los principales protagonistas del mercado para analizar el panorama del M&A en España. El encuentro sirvió para profundizar en las operaciones corporativas transformadoras, aquellas que suponen un auténtico “momento de la verdad” para sectores enteros o para la economía en su conjunto.

A través del diálogo con expertos de Banco Sabadell, Uría Menéndez, Goldman Sachs, Indra, Belog e Hyperion, exploramos los factores que determinan el éxito en situaciones de máxima complejidad. La conversación se orientó a entender cómo la consistencia argumental y la cohesión entre los equipos permiten resolver con éxito procesos de larga duración, como las opas hostiles, y cuáles son las previsiones de inversión para los próximos ejercicios.

La jornada, introducida por Iñaki Ortega, director de la oficina de Madrid, se estructuró en tres mesas de análisis donde se pusieron sobre la mesa lecturas clave:

Estrategia y Relato: Bajo la coordinación de Luis Guerricagoitia, en la primera mesa participaron Marc Prat, director general de Estrategia y Eficiencia de Banco Sabadell, Virginia Zafra, directora general de Comunicación e Imagen Corporativa, y dos de sus asesores durante la opa hostil lanzada por BBVA: Olaf Díaz Pintado (Goldman Sachs) y Carolina Albuerne (Uria). Entre todos, repasaron las claves del éxito de la estrategia de defensa del Sabadell durante la operación. La primera fue mantener un relato coherente desde el primer día de la opa hasta el último, a lo largo del año y medio que duró el proceso. La segunda, saber conjugar relato y cifras en una misma narrativa capaz de responder a todos los «cómo», activando así el componente emocional. Y la tercera, mantener microesprints comunicativos frecuentes a lo largo de toda una maratón.

Colaboración Institucional: En la segunda mesa liderada por Pablo Rupérez, contó con la presencia de Marta Font, subdirectora general de Inversiones Exteriores del Ministerio de Economía. En un animado diálogo, el auditorio coincidió en la necesidad de reforzar la colaboración entre el sector público y las empresas privadas, en un contexto marcado por los retos de la seguridad económica y la geopolítica, compartidos por ambos ámbitos.

Perspectivas 2026: Bajo la moderación de Valvanera Lecha, en la tercera mesa tanto Pilar Fernández Rubio (Líder de M&A en Indra), Alejandro Rumayor (CEO de Belog), Daniel Lorrain, (Principal de Hyperion Found) y Jaime Miaja (Director Ejecutivo de Goldman Sachs) coincidieron en que la inversión en 2026 superará los niveles alcanzados el año pasado, que ya se situaron cerca del récord histórico, con los sectores aeroespacial y de defensa como grandes tractores de la actividad.

Los ponentes compartieron una visión optimista para el cierre de este año y 2026, con fundamentales que apuntan a niveles récord de actividad y una mayor especialización en la generación de valor.

Seguiremos de cerca cómo evoluciona este escenario, convencidos de que la narrativa y la estrategia deben caminar siempre de la mano para asegurar el éxito en las operaciones que transforman nuestro mercado.